Как работает биржа
Важно понимать: бирже наплевать, кто выигрывает, кто проигрывает, и где
находится тот или иной индекс. Биржи - будь то биржи акций, фьючерсов, или ещё
чего - берут комиссионные с каждой сделки, то есть их волнует только и
исключительно объём торгов. А объём, как ни странно - всегда высок, и всё время
растёт. (Вышесказаное не относится, однако, к валютному рынку -- cash currency
market или foreign exchange.) Там всё работает несколько хитрее.)
Брокеры "в яме"
Брокеров, непосредственно сидящих на бирже, и машущих друг другу руками в
Чикаго насмешливо называют "динозаврами".
Они ещё "живы" - бегают по городу в своих цветных жилетах; во время обеда их
можно заметить на улицах, возле закусочных.
Надо сказать, что чикагские трейдеры выглядят более здоровыми и спокойными,
чем даже не-трейдинговые служащие в Нью-Йорке... :) Живы они в основном
благодаря протекционистским правилам CBOT (Chicago Board of Trade) -- это одна
из старейших бирж в Чикаго. Дело в том, что на CBOT в какой-то момент правила
торговли таким образом, чтобы ограничить дневные колебания рынка в некоторых
"разумных" пределах. В результате на рынке всё ещё существует "вялая" ниша,
неинтересная ни огромным банкам, ни зубастым электронным фирмам, о которыхпойдёт
речь ниже. Когда CBOT была куплена другой биржей, Chicago Merchantile
Exchange (CME), вроде бы старые правила были закреплены на срок, достаточный для
того, чтобы "динозавры" могли спокойно выйти на пенсию... :)
На NASDAQ тоже есть "динозавры", и они также существуют только благодаря
регулирующим правилам -- каковые правила обязывают членов/совладельцев биржи
держать определённое количество "живых" трейдеров на этажах.
Электронные торги
Сегодня биржа, по сути - отнюдь не в финансовом бизнесе. Современная биржа,
формально относясь к финансовой индустрии - работает прежде всего в бизнесе
информационных технологий. Финансовую базу для торгов - клиринг и обеспечение на
случай ошибок - дают большие инвестиционные банки (например, недавно
разорившийся Bear Stearns был в том числе и клиринговым учреждением), связь с
биржей осуществляют всякие брокеры и финансовые консультанты; а сама биржа - это
в основном сервера, на которых бежит их "matching engine" (я бы перевёл это как
"движок сделок") - программа, находящая соответствия между командами на покупку
и продажу, и осуществляющая сделки - тысячами в секунду.
Неудивительно, что всё сильнее разрастается электронная торговля на бирже.
Скорее, удивительно, что кто-то ещё торгует с живым присутствием "на этаже", и
что технологии вломились на биржу с таким запозданием.
Электронные торги выглядят как компьютерная игра - человек сидит и нажимает
кнопки на компе, а перед ним на экране - раскрашеные в разные цвета таблички.
Иногда - он смотрит на графики, и вычерчивает на них какие-то линии - всё на
экране, конечно.
Иногда человек вообще отстранён от решений, какие покупки-продажи делать
сегодня. Математик расчитывает свою модель и на долю трейдера остаётся примерно
работа оператора - ввести и перепроверить числа, а также параметры внешнего
мира, почерпнутые из газет, ТВ, Интернета; остальное - посылку команд на биржу и
прочее - делает программное обеспечение.
Тренды
Тренд - это подъём (или падение), продолжающиеся в течении определённого
времени. Когда трейдер ожидает, что финансовый инструмент (напр. акция) будет
"расти", он может купить некоторое количество этих акций, подождать немного, и
продать по более высокой цене. Profit.
Если трейдер ожидает, что акция будет падать -- он условно "продаёт"
некоторое кол-во этих акций, потом ждёт какое-то время, и "покупает обратно".
Результат тот же: продал дорого, купил дёшево. Profit.
Ну а если трейдер не угадал направления тренда? Купил, расчитывая на рост, а
акция взяла, и пошла вниз? Тогда - проигрыш.
А если вообще не будет ни роста, ни падения? В этих случаях говорят, что
маркет идёт "в сторону"; хотя на самом деле он никуда, блин, не идёт.
| 